Kobberrørsindustriens værdigenopbygning: Fra "volumenudvidelse" til "kvalitetsgennembrud", hvordan bryder kinesiske virksomheder gennem profitmargindilemmaet?

Undertitel: Mens driftsindtægterne for børsnoterede kobberrørselskaber fortsætter med at vokse, er deres kerneoverskud faldende. I lyset af overkapacitet og homogeniseringskonkurrence søger førende virksomheder gennembrud gennem high-end transformation og globalisering.

Branchens dilemma: Indtægtsvækst og indtjeningfald, fremhæver strukturelle udfordringer​

I 2024, Kinas kobberrør industrien udviser et paradoksalt fænomen: Det samlede udbud overstiger efterspørgslen, hvor kapacitetsudnyttelsesgraden for små og mellemstore virksomheder falder til under 60 %, men alligevel er industriens koncentration stigende. Data afslører, at den kombinerede kobberrørsproduktionskapacitet for tre børsnoterede selskaber - Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. og Jingyi Co., Ltd. - tegner sig for 37% af den nationale total. På trods af en år-til-år omsætningsvækst på 8,5 % for Jintian Co., Ltd. i første halvår af 2024, faldt dets kernenettoresultat med 40,3 %. Dette indikerer, at industriens vækst stadig er afhængig af skalaudvidelse, mens rentabiliteten af ​​individuelle produkter fortsætter med at svækkes.

Det kraftige fald i ekspeditionsgebyrer er en direkte afspejling af homogeniseret konkurrence. Ekspeditionsgebyret for indvendige rillede rør er faldet fra 9.000 yuan/ton til omkring 5.000 yuan/ton, et fald på omkring 44 % . Selvom "gammelt-for-nyt"-politikken og eksportvæksten har drevet efterspørgslen – husholdnings klimaanlægs kobberrørsforbrug steg med 11,7 % år-til-år i første halvdel af 2024 – er denne efterspørgselsvækst primært koncentreret i den mellemste til lave ende, og den formår ikke at afhjælpe industriens priskrig.

Tabel: Præstationssammenligning af børsnoterede kobberrørsvirksomheder (første halvdel af 2024)

Avanceret gennembrud: Fra "Volume Expansion" til "High-value Transformation"​

Stillet over for kompression af overskud skifter førende virksomheder mod avancerede markeder. Hailiang Co., Ltd., ved at overtage Tysklands KME-specialkobberrørsvirksomhed, opnåede europæiske tekniske standardcertificeringer og kom med succes ind i Airbus' forsyningskæde. Jintian Co., Ltd. udvikler produkter med høj værditilvækst som kobber-grafen kompositmaterialer, der opnår en ultrahøj ledningsevne på 111% IACS, hvilket bryder udenlandske monopoler på nøgleområder.

High-end markedet udviser helt andre egenskaber. Fortjenstmargenen for præcisionskobberrør kan nå 25%-30%, hvilket langt overstiger 3%-5% for almindelige kobberrør. Dette skyldes primært, at avancerede produkter som ultratyndvæggede kobberrør (vægtykkelse ≤0,25 mm) og korrosionsbestandige kobberlegeringer har tekniske barrierer, med leveringstider, der strækker sig til 12-18 måneder, hvilket skaber et sælgers marked.

Going Global: Løsning af indenlandsk overkapacitet gennem globalt layout

For at klare indenlandsk overkapacitet accelererer kinesiske kobberrørsvirksomheder deres globale ekspansion. Hailiang Co., Ltd. og Jinlong Co., Ltd. har etableret produktionsbaser i Vietnam og Thailand, hvor den samlede produktion af kinesiske kobbervirksomheders oversøiske kobberrørbaser steg med 46,3 % år-til-år i 2024. Denne strategi undgår ikke kun handelsbarrierer, men udnytter også lokale omkostningsfordele – for eksempel er produktionsomkostningerne på Wielands nye fabrik i Polen 18 % lavere end i Tyskland.

Det europæiske marked er blevet et nøgleområde for at bryde ind i avancerede sektorer. Ved at vedtage en lokaliseringsmodel med at "udsende kun én kinesisk leder" har kinesiske kobberrørsvirksomheder markant forbedret deres brandpræmiekapacitet på det europæiske marked. I 2024 nåede Kinas eksportvolumen af ​​kobberrør 308.500 tons, en år-til-år stigning på 14,6%, hvilket satte en ny historisk rekord.

Teknologisk innovation: F&U-investeringer omformer kernekonkurrenceevne

På baggrund af et samlet fald i industriens overskud viser virksomheder, der fastholder høje F&U-investeringer, stærk risikomodstand. Botong New Materials uafhængigt udviklede "ultra-lav oxygen split horisontal kontinuerlig støbemetode" reducerer produktionsomkostningerne til en ottendedel af originalen, mens produktionen øges med 30 gange. Dette teknologiske gennembrud gør det muligt for kinesiske virksomheder at konkurrere med internationale giganter på high-end markedet.

Den nye energisektor er blevet en ny vækstdriver. Den hurtige udvikling af nye energikøretøjer og lithiumbatterier har ansporet efterspørgslen efter high-end kobbermaterialer. I 2024 steg produktionen af ​​nye energikøretøjer i Kina med 37,4 % år-til-år, hvilket direkte driver efterspørgslen efter relaterede kobbermaterialer. Virksomheder som Botong New Material har med succes udviklet 4,5 mikron højstyrke lithium batteri kobberfolie, der kommer ind i forsyningskæden for førende dej.

Figur: Gennembrud inden for nye kobbermaterialer, såsom ultratynd kobberfolie til strømbatterier, åbner op for nye vækstmarkeder

Fremtidige tendenser: High-end og globalisering bliver uundgåelige veje

Ser vi fremad, vil kobberrørsindustrien præsentere et "to-lags" udviklingsmønster. På den ene side vil homogeniseringskonkurrencen på mellem-til-lav-markedet intensiveres, behandlingsgebyrer kan fortsætte med at falde, og virksomheder uden teknologiske fordele vil stå over for eliminering. På den anden side vil high-end-markedet opretholde hurtig vækst, hvor anvendelsen af ​​nye materialer såsom nanocoatede antibakterielle kobberrør og selvhelbredende kobberrør udvider markedsområdet yderligere.

Politisk vejledning vil også drive industriens omrokering. "Kobberindustriens højkvalitetsudviklingsimplementeringsplan (2025-2027)" udstedt af ministeriet for industri og informationsteknologi kontrollerer eksplicit ny produktionskapacitet og angiver genanvendt kobberudnyttelse som en strategisk retning. Det betyder, at virksomheder med grønne produktionsteknologier får flere udviklingsmuligheder.

Værdigenopbygning er den eneste måde for kobberrørsindustrien at slå igennem

Den kobberrørsindustrien er på et kritisk tidspunkt for transformation. Virksomheder, der udelukkende er afhængige af priskonkurrence, vil få svært ved at overleve i homogeniseringens røde hav. Kun ved at opnå gennembrud inden for teknologisk forskning og udvikling, produktinnovation og globalt layout kan virksomheder i fremtiden få en plads på det hårdt konkurrenceprægede marked. Udviklingserfaringen fra førende virksomheder viser fuldt ud, at high-end og globalisering er de eneste veje for kobberrørsindustrien til at opnå værdigenopbygning.